黑色系期貨昨日掀起漲停潮，多品種尾盤(pán)拉升漲停。截至收盤(pán)，黑色系焦炭、鐵礦石、熱卷、螺紋鋼漲停，另外膠板、玻璃品種也漲停，滬鋅漲5.08%，橡膠漲4.56%，滬鉛漲3.88%；跌幅方面，纖板跌停，大豆跌1.35%，瀝青跌0.97%，菜籽跌0.84%。
市場(chǎng)分析
西南期貨分析師夏學(xué)釗解釋?zhuān)?span lang="EN-US">“我們分析，可能有以下幾個(gè)因素使得市場(chǎng)預期好轉：一是市場(chǎng)多空博弈的節奏，跌多了就有買(mǎi)盤(pán)，漲多了就有賣(mài)盤(pán)，多空雙方本就是相生相克。前期大幅下跌過(guò)后，資金買(mǎi)入深度貼水的某些品種在情理之中。”
二是從供應側來(lái)說(shuō)，目前政策也利于多頭布局。據了解，已經(jīng)持續一段時(shí)間的中頻爐整頓，現在的整頓范圍還在進(jìn)一步擴大。在國務(wù)院的持續高壓下，遼寧、山東、甘肅、武漢等地紛紛掀起新一輪痛擊“地條鋼”的高潮。夏學(xué)釗稱(chēng)：
“就在上周，山東和四川兩省先后傳出中頻爐停產(chǎn)的消息，這使得供給側改革再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。”
自2017年1月5日起，遼寧省遼陽(yáng)市內所有中頻爐廠(chǎng)一律要求強制停產(chǎn)，暫未有后期復產(chǎn)計劃。另?yè)私猓?span lang="EN-US">1月15日前遼寧省內中頻爐廠(chǎng)將全面停產(chǎn)。
分析師認為，目前政府層面高壓的現狀，后期進(jìn)一步的政策跟進(jìn)、甚至全國層面中頻爐企業(yè)都面臨關(guān)停，這將會(huì )是大概率事件，這也將成為推動(dòng)黑色商品走高的最重要驅動(dòng)因素。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵也稱(chēng)，現在整個(gè)行業(yè)的關(guān)停幅度的占比還是非常大的，90%多的中頻爐都處于關(guān)停狀態(tài)。
前期，由于房地產(chǎn)調控加碼以及貨幣政策從緊，市場(chǎng)對今年的需求預期普遍悲觀(guān)，期貨市場(chǎng)空頭利用悲觀(guān)的情緒持續打壓遠月合約，導致期現貼水幅度持續拉大。但是，隨著(zhù)螺紋價(jià)格在短期下跌700元/噸之后，遠月合約鋼廠(chǎng)利潤已基本被打掉，期貨相對于現貨也一度貼水幅度超過(guò)300元/噸。分析師說(shuō)：
“在深度貼水的局面下，一旦市場(chǎng)有利好出現，價(jià)格很容易出現反彈。”
不過(guò)，在東吳期貨研究所所長(cháng)姜興春看來(lái)，昨日黑色系的強勢行情更多的可能是因為短線(xiàn)資金的介入，而這些資金很快就會(huì )跑。他指出，從中期看，黑色系需求能否大幅改善還需要觀(guān)察，資金面相對偏緊，人民幣貶值預期減弱，黑色系的價(jià)格大幅反彈難度較大。
冬儲“紅包”如期而至
事實(shí)上，年底補庫存也是黑色系飆漲的一個(gè)重要的誘因。據了解，每年春節前夕，黑色系往往會(huì )出現一波補庫存行情，雖然今年補庫存行情來(lái)得有點(diǎn)晚，但該來(lái)的最終還是來(lái)了。上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇稱(chēng)，近日現貨市場(chǎng)有補庫存的現象，包括鋼廠(chǎng)和下游都在補庫存。他指出：“快過(guò)節了，鋼廠(chǎng)和下游都憋很久了，要出來(lái)買(mǎi)了。此前期貨價(jià)格一直下跌，鋼廠(chǎng)和下游都沒(méi)有買(mǎi)貨，而現在臨近春節，他們是不買(mǎi)不行了。臨近過(guò)年找車(chē)不好找。”
王兵也解釋稱(chēng)，前期黑色系的價(jià)格都漲得比較高，現貨一度漲到了3400-3500元/噸，貿易商的冬儲熱情降得比較低，因此冬儲大家都沒(méi)有把量提起來(lái)。而近期價(jià)格已經(jīng)下跌了較大幅度，貿易商有了一些冬儲的愿望，其備貨需求就被釋放出來(lái)了。王兵預測：“昨日黑色系出現一根陽(yáng)線(xiàn)，預示著(zhù)調整結束，接下來(lái)黑色的行情可能會(huì )震蕩上行……不過(guò)戰略性頭寸會(huì )放到春節之后才開(kāi)始布局……隨著(zhù)現在市場(chǎng)的逐步轉暖以及冬儲采購訂單的增速，黑色系有一個(gè)強勁的反彈，我認為年前反彈還會(huì )有一個(gè)過(guò)程，春節過(guò)后，市場(chǎng)的情況會(huì )更加地明顯。”
王兵又指，春節過(guò)后黑色系整體的大邏輯還是中頻爐事件。他預測，整個(gè)供應層面在2-3月份會(huì )出現建材的短缺，特別是螺紋鋼。只要政府對中頻爐整頓的政策沒(méi)有放松，并持續保持高壓的執行力度，今年黑色系的市場(chǎng)還是比較看好，預計今年會(huì )重復2016年3-4月份的上漲趨勢。