今年4月以來(lái)，國內煤炭?jì)r(jià)格一改持續多年的頹勢，大步“回春”。在限產(chǎn)政策、需求提振的影響下，動(dòng)力煤、焦煤市場(chǎng)供不應求。年初至今動(dòng)力煤現貨漲幅超過(guò)50%，焦煤漲幅更是超100%。煤炭企業(yè)喜迎陽(yáng)春，而下游火電、煉鋼企業(yè)卻因為成本高企而經(jīng)營(yíng)遇困。已公布的三季報中，一些火電企業(yè)今年前9個(gè)月凈利潤同比減少達100%。據證券時(shí)報·e公司記者了解，目前鋼鐵企業(yè)也已瀕臨成本盈虧線(xiàn)，部分企業(yè)甚至出現成本倒掛。
煤價(jià)飛天供不應求
“前幾年是煤多得怕賣(mài)不了，現在是收煤的多了怕不夠賣(mài)。”談到今年的煤炭市場(chǎng)行情，手握兩個(gè)礦坑的河南平頂山“煤老板”賈先生笑言，“有市無(wú)市都得操心。”
如今這操心，跟前兩年不同。賈老板2010年開(kāi)始做煤炭生意，趕上了煤炭“黃金十年”的末班車(chē)。2012年后，產(chǎn)能過(guò)剩讓煤價(jià)開(kāi)始持續走低，他手中原來(lái)有四個(gè)礦坑，隨著(zhù)行市衰落，也減少到了兩個(gè)。然而今年一直沖高的煤價(jià)，讓被賈老板視作“賠錢(qián)貨”的煤礦成了“金礦”，帶來(lái)數百萬(wàn)盈收。如今他只恨自己礦賣(mài)早了。
這一盈一虧間，變動(dòng)因素就是煤價(jià)。
今年4月份以來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格一路高歌猛進(jìn)。10月19日環(huán)渤海動(dòng)力煤炭?jì)r(jià)格指數顯示，5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報收為577元/噸，而年初，這一數據僅為371元/噸，累計漲幅突破55%。同時(shí)，焦煤價(jià)格也出現了大幅度飆漲。以山西柳林地區低硫主焦煤現貨價(jià)格為例，今年年初焦煤價(jià)格為560元/噸，而近期成交價(jià)已達1150元/噸，漲幅已達105%。
“支撐本輪煤價(jià)暴漲的，是今年以來(lái)國家對煤炭、鋼鐵行業(yè)的供給側改革。”分析師稱(chēng)，數據顯示，2016年前8個(gè)月全國規模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量21.8億噸，同比減少2.47億噸，下降10.2%。從月度產(chǎn)量變化看，4月份以來(lái)降幅分別為11%、15.5%、16.6%、13.1%和11%，均在10%以上。按照去產(chǎn)能意見(jiàn)，目前煤礦執行的是276個(gè)工作日制度。雖然因為冬春季對煤炭供應需求增加，國家發(fā)改委已提出讓符合條件的先進(jìn)礦井，可以在276-330個(gè)工作日之間有序釋放一定產(chǎn)能，但目前煤炭整體市場(chǎng)供應仍然偏緊。
據悉，目前全國累計退出煤炭產(chǎn)能約1.6億噸。僅河南已有超三成煤炭產(chǎn)能退出，89座礦井計劃關(guān)停。供應縮減的當口，需求也明顯放量。韓濱介紹，為應對夏季高溫，每年6月至8月是火電企業(yè)的發(fā)電旺季。今年國內發(fā)電量和日均耗煤量創(chuàng )下新高。一火電企業(yè)負責人張先生也稱(chēng)，僅今年9月該企業(yè)的供電量就增長(cháng)達10%，創(chuàng )下兩年來(lái)的最高紀錄。
根據機構統計數據，近年來(lái)，我國煤炭行業(yè)每年有約3億噸的供給余量，供大于求形勢明顯。然而今年前八個(gè)月，國內煤炭需求量為24.5億噸，出口需求1億噸。而國內煤炭供給約21.8億噸，加上進(jìn)口的1.6億噸，目前煤炭市場(chǎng)供給缺口仍有約2億噸。
從求著(zhù)人買(mǎi)到被求著(zhù)賣(mài)，煤炭企業(yè)的好日子，從行業(yè)上市公司半年報、季報中可窺一斑。
機構數據統計，截至10月20日，共有13家上市煤企發(fā)布了業(yè)績(jì)快報，5家公布了三季報。其中，中煤能源、開(kāi)灤股份等6家上市煤企的三季報業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧為盈。
以連續多年虧損的鄭州煤電為例，該公司10月17日晚間發(fā)布三季度主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數據公告顯示，今年7至9月份，公司煤炭銷(xiāo)量258萬(wàn)噸，同比減少5.6%，但煤炭收入8億元，同比增長(cháng)22.4%，其中毛利2.8億元，同比增長(cháng)472%。
美錦能源預計前三季度實(shí)現凈利3.3億元到3.8億元，而去年同期虧損2.42億元。公告稱(chēng)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要原因是受?chē)鴥刃袠I(yè)經(jīng)濟形勢好轉的影響，公司的主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格有較大幅度上漲，產(chǎn)銷(xiāo)量均有增加。
冀中能源預計三季度實(shí)現凈利6584萬(wàn)元到7584萬(wàn)元，去年同期虧損469.55萬(wàn)元；預計前三季度實(shí)現凈利7500萬(wàn)元到8500萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)。
此外，受益于煤價(jià)反彈，露天煤業(yè)、ST百花等煤企的三季報業(yè)績(jì)都大有好轉。
火電受多面沖擊
煤價(jià)漲了，煤企笑了，但以動(dòng)力煤為主要能源的火電企業(yè)，卻面臨著(zhù)前所未有的沖擊。
“動(dòng)力煤采購占了生產(chǎn)成本的60%，煤價(jià)上漲，企業(yè)成本肯定跟漲。”上述火電企業(yè)負責人張先生稱(chēng)，目前讓火電企業(yè)最頭疼的是煤炭成本。今年9月21日，國家出臺《超限運輸車(chē)輛行駛公路管理規定》，大幅增加企業(yè)運輸成本的同時(shí)，更直接導致煤炭供應進(jìn)一步吃緊。
“以六軸運煤車(chē)為例，此前運力可以達56噸，但新規后只能運49噸。比如企業(yè)需要120噸煤，過(guò)去兩車(chē)就差不多可以拉完，但現在就需要三車(chē)。”
他透露，由于限載，物流車(chē)也提高了叫價(jià)。以往從陜西神木到河北邯鄲的運費為每噸270元左右，現在每噸已漲了50元。即便如此，還是有很多貨車(chē)暫時(shí)停運，市場(chǎng)運力不足。
“多重因素疊加，讓動(dòng)力煤到廠(chǎng)價(jià)漲幅更加明顯。”分析師稱(chēng)，據機構數據統計，10月份，山東火電廠(chǎng)的動(dòng)力煤接收價(jià)格為0.13元/大卡，而在年初，這一數據僅約0.06元/大卡。也就是說(shuō)，目前5500大卡動(dòng)力煤的到廠(chǎng)價(jià)，已經(jīng)高達680元/噸的水平。
除煤價(jià)成本上漲外，產(chǎn)能過(guò)剩、電力消費量?jì)r(jià)齊跌、發(fā)用電計劃放開(kāi)等種種不利因素，令火電企業(yè)面臨多面沖擊。
漳澤電力10月19日晚間發(fā)布三季報顯示，公司今年第三季度營(yíng)業(yè)收入23億元，同比減少2.6%；凈利潤1.2億元，同比減少34%。今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入57.5億元，同比減少17%；凈利潤33萬(wàn)元，同比減少100%。公司在業(yè)績(jì)預告中解釋稱(chēng)，業(yè)績(jì)下降的原因，一是受政策影響，自2016年1月1日起，燃煤發(fā)電機組上網(wǎng)電價(jià)降低每千瓦時(shí)3.33分，對市場(chǎng)化交易電量征收每千瓦時(shí)0.97分的工業(yè)企業(yè)結構調整專(zhuān)項資金。二是受市場(chǎng)原因影響，發(fā)電利用小時(shí)下降導致發(fā)電量減少。
業(yè)內普遍認為，大多數火電企業(yè)受煤價(jià)上漲過(guò)快的影響，業(yè)績(jì)承壓。除漳澤電力外，目前有19家上市火電企業(yè)發(fā)布了三季報或三季度業(yè)績(jì)預告?？傮w情況是8家企業(yè)三季度凈利同比增長(cháng)，4家出現虧損。
10月12日，大唐發(fā)電發(fā)布業(yè)績(jì)預告稱(chēng)，公司三季度凈利潤將為負值，且較上年同期下降約180%-190%。依據去年同期凈利潤35.87億與利潤總額68.21億測算，大唐發(fā)電前三季度凈利報虧在28.7億-32.28億元。同時(shí)，公司煤化工及關(guān)聯(lián)項目已于2016年8月31日完成交割，也因煤化工及關(guān)聯(lián)項目轉讓事項，減利約55.18億元。這表明火電行業(yè)日子不好過(guò)。
10月14日，新能泰山發(fā)布業(yè)績(jì)預告稱(chēng)，公司預計2016年1-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤-4500萬(wàn)元至-3800萬(wàn)元，同比下降160.50%至151.09%。
鋼企出現成本倒掛
煤價(jià)上漲，受影響的不僅是火電企業(yè)。
“焦煤大漲，帶動(dòng)焦炭價(jià)格隨之上揚，鋼鐵企業(yè)也已逼近成本盈虧線(xiàn)，有的企業(yè)成本已倒掛60-80元/噸。”一不具名鋼企負責人告訴記者，雖然焦炭成本僅約占煉鋼成本的30%左右，但在焦煤期貨強勢走高的背景下，黑色系商品近年來(lái)價(jià)格均非常堅挺，這也使得煉鋼成本持續上揚。以山東二級焦為例，今年年初焦炭?jì)r(jià)格為670元/噸，而如今已經(jīng)漲到1650元/噸。
“焦炭大漲除焦煤價(jià)格帶動(dòng)外，鋼鐵需求量持續旺盛也是重要原因之一。”分析師稱(chēng)，盡管今年國家供給側改革提出對鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，但分析顯示，被列入去產(chǎn)能名單的鋼廠(chǎng)，多是此前已經(jīng)廢棄的高爐，而實(shí)際開(kāi)工的工廠(chǎng)，去產(chǎn)能比例可能不到20%。此外，由于環(huán)保因素，今年焦化廠(chǎng)依照規定不能滿(mǎn)負荷開(kāi)工，實(shí)際生產(chǎn)率或僅有70%。目前，焦炭市場(chǎng)供不應求的情況依然突出，未來(lái)短時(shí)間內價(jià)格或將繼續上揚。
盡管受成本上漲影響，鋼鐵今年以來(lái)價(jià)格也出現上漲，但漲幅仍然無(wú)法彌補成本的激增。
分析師稱(chēng)，今年年初時(shí)，鋼坯均價(jià)約為1520元/噸，如今已漲至2240元/噸。然而價(jià)格上漲并不一定盈利跟漲。在今年4月煤價(jià)上漲之初，鋼坯均價(jià)正值高點(diǎn)約為2640元/噸，綜合成本約1900元/噸，盈利超過(guò)700元/噸。而如今鋼坯均價(jià)在2240元/噸，成本也達到2230元/噸左右，基本無(wú)利可圖。
分析師分析認為，10月份以后，北方地區進(jìn)入建設開(kāi)工淡季，鋼鐵需求將逐步減弱。但同時(shí)，焦煤焦炭?jì)r(jià)格仍在持續上漲，未來(lái)一段時(shí)間，鋼鐵或難守住成本盈虧線(xiàn)。
對鋼鐵市場(chǎng)的看淡情緒，尚未在上市鋼企的財報中顯現。
由于今年上半年鋼價(jià)上漲，上市鋼企的三季報較為樂(lè )觀(guān)。統計數據顯示，在目前披露三季度業(yè)績(jì)預告的18家上市鋼企中，僅4家預告虧損，3家預告大幅增長(cháng)。
馬鋼股份三季度預告顯示，預計2016年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與上年同期相比，將實(shí)現扭虧為盈，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.57億元左右。而去年同期，馬鋼股份則虧損了近25.8億元，兩者相差逾33億元。
另外，三鋼閩光預計前三季度實(shí)現凈利潤40888萬(wàn)元至60333萬(wàn)元，去年同期則為虧損6.48億元；安陽(yáng)鋼鐵預計盈利，去年同期大幅虧損了12.75億元。
沙鋼股份發(fā)布的三季報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31億元，同比增長(cháng)280.36%。相比上年同期高達7286.8萬(wàn)元的虧損額，大幅扭虧為盈。
從整體行業(yè)來(lái)看，國家工信部發(fā)布的數據顯示，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作有序推進(jìn)，前三季度已累計完成全年產(chǎn)能壓減任務(wù)80%以上，鋼材市場(chǎng)價(jià)格比上年上漲30%以上，行業(yè)實(shí)現扭虧為盈。